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不仅仅是投资失败
作者:佚名 日期:2002-5-14 字体:[大] [中] [小]
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--网络泡沫高潮时,投资界流行一句名言:“不能成为创业者,就当投资家。”这句话曾让那些热衷于企业价值发现的人感觉非常良好。
---一位北京的朋友,两年前在南京投资了几家小软件公司。当时,北京软件项目的投资价格被炒得非常高,这位精明的朋友就想到了人才济济的南京,并希望利用“地区差价”来淘金。
---也许是受当时环境的感染,这位最初只想试一试的朋友,后来把80%的身家都变成了小软件公司的股权。像大多数风险投资的经历一样,由于缺少退出方式,资产已经无法流动和变现,朋友变成了真正的股东。
---前几天,这位已经“常驻”南京的朋友发来手机短信,说正在学习“处理不良资产”。在他投资的几个项目中,只有一个与别人联合投资的项目有可能转到主板上市,其他的都必须处理掉。
---这位从证券市场退出并改行做风险投资的朋友,本来是希望退出一个高风险的市场,结果却进入了另一个陌生的、风险更大的领域。记得教科书上讲过:只投资自己熟悉的领域;资产的流动性任何时候都是非常重要的。这些都是不能违背的原则。
---类似的失败案例,身边还有很多。曾经因成功收购国内某著名游戏网站而一举成名的一家上市公司,因初战告捷便胃口大开,在不到一年的时间里收购了12家小公司,自己的门户网站也迅速增添了12个频道内容,一时间成为资本市场上受人追捧的网络明星股。但随着网络泡沫破灭,这家公司又把原来已经变成“频道内容”的部分,还原成一堆小公司,并要求这些尚未完成孵化的小公司自负盈亏。
---这家企业的另一大失误是,收购时全部采取了控股方式,在希望占有更多控制权、收益权的同时,也把企业经营的风险从创业者身上接了过来。结果,在公司停止向所投资企业输血的时候,原来的创始人甚至主动要求结束小公司的运营。这时,风光一时的大股东才发现,自己高价买进来的风险企业,已经一钱不值了。
---这家上市公司的失败,应归咎于一味地制造概念、过多地迎合资本市场的口味。在国内不正常的市场环境中,许多上市公司都把“再融资能力”视为生命线。这些采取粗放式经营的企业,不仅忽略了在投资企业中创造充分的激励机制,还缺乏帮助那些初创企业建立运作平台的能力。企业能否在经营中产生健康的现金流,在他们眼里也不是最重要的。而成与败,自然也就不是他们所能把握的了。(颜邵军)
摘自《IT经理世界》